Pre-money와 Post-money란? 투자유치에서 꼭 알아야 하는 개념

스타트업 투자유치를 준비하다 보면 Pre-money, Post-money라는 용어를 자주 접하게 됩니다.

투자 계약서나 투자 관련 기사에서도 자주 등장하지만 처음 접하는 사람에게는 다소 어려운 개념일 수 있습니다.

 

하지만 이 두 개념은 투자금액과 지분율을 계산하는 가장 기본적인 기준이기 때문에 반드시 이해해야 합니다.

이번 글에서는 Pre-money와 Post-money의 차이, 그리고 실제 투자 사례를 통해 쉽게 알아보겠습니다.

 

Pre-money란?

Pre-money는 말 그대로 투자를 받기 전 기업가치를 의미합니다.

즉, 투자금이 들어오기 전 회사가 얼마의 가치를 인정받고 있는지를 나타내는 금액입니다.

 

예를 들어 투자단가가 50,000원이고 기업의 총발행주식수가 40,000주라면, 투자 전 기업가치(Pre-money)는 '투자단가 × 총발행주식수'인 20억 원입니다.

 

물론 기업가치가 정해진 다음 그에 맞는 투자단가가 결정됩니다.

 

 

Post-money란?

Post-money는 투자금을 받은 이후의 기업가치입니다.

즉,

Pre-money + 투자금 = Post-money

 

라는 개념으로 이해하면 됩니다.

 

예를 들어

• Pre-money : 20억 원
• 투자금 : 5억 원

이라면 Post-money는 25억 원이 됩니다.

 

 

실제 사례로 이해하기

예를 들어 A 스타트업의 투자 조건이 아래와 같다고 가정해보겠습니다.

• 투자 전 기업가치(Pre-money) : 20억 원
• 투자금 : 5억 원

그러면 투자 이후 기업가치는

• 투자 후 기업가치(Post-money) : 25억 원

이 됩니다.

 

이때 투자자의 지분은 다음과 같이 계산됩니다.

투자금 ÷ Post-money

 

즉, 5억 원 ÷ 25억 원 = 20%, 따라서 투자자는 회사 지분의 20%를 보유하게 됩니다.

 

💡 VC노트 TIP

많은 창업자가 투자금 규모만 신경 쓰지만, 실제로는 Pre-money가 높을수록 같은 투자금으로 넘겨야 하는 지분이 줄어듭니다.

 

Pre-money와 Post-money 비교

구분	Pre-money	Post-money
의미	투자 전 기업가치	투자 후 기업가치
투자금 포함	❌	✅
계산 기준	투자 전	투자 후
활용	기업가치 협상	지분율 계산

 

왜 중요한 개념일까?

Pre-money와 Post-money를 이해해야 하는 가장 큰 이유는 지분율 계산 때문입니다.

같은 5억 원을 투자받더라도 기업가치에 따라 창업자가 보유하는 지분은 크게 달라질 수 있습니다.

 

예를 들어

사례 ①

• Pre-money : 20억 원
• 투자금 : 5억 원

→ 투자자 지분 20%

사례 ②

• Pre-money : 45억 원
• 투자금 : 5억 원

→ 투자자 지분 10%

 

같은 투자금이지만 기업가치가 높을수록 창업자의 지분 희석은 줄어듭니다.

 

 

투자유치를 준비하는 창업자가 알아둘 점

Pre-money를 너무 높게 제시하는 것도 항상 좋은 것은 아닙니다.

기업가치가 과도하게 높게 책정되면 다음 투자 라운드에서 더 높은 성장 성과를 보여줘야 하는 부담이 생길 수 있습니다.

 

반대로 너무 낮은 기업가치를 인정받으면 창업자의 지분이 빠르게 줄어들 수 있습니다.

따라서 투자자와 충분한 협의를 통해 기업의 성장 단계에 맞는 적정 기업가치를 설정하는 것이 중요합니다.

 

 

마무리

Pre-money와 Post-money는 투자유치에서 가장 기본이 되는 개념입니다.

기업가치를 이해하고, 투자 이후 지분율이 어떻게 결정되는지 알게 되면 투자 계약서를 훨씬 쉽게 이해할 수 있습니다.

 

다음 글에서는 투자 계약에서 반드시 등장하는 Term Sheet(텀시트)가 무엇인지, 왜 중요한 문서인지 알아보겠습니다.

 

 

자주 묻는 질문(FAQ)

Q1. Pre-money는 누가 정하나요?

창업자와 투자자가 협의를 통해 결정합니다.

Q2. Post-money는 어떻게 계산하나요?

Pre-money에 투자금을 더하면 됩니다.

Q3. 투자자의 지분은 무엇을 기준으로 계산하나요?

일반적으로 투자금 ÷ Post-money를 기준으로 계산합니다.

Q4. 기업가치가 높을수록 무조건 좋은가요?

아닙니다. 지나치게 높은 기업가치는 다음 투자 라운드에서 부담이 될 수도 있습니다.

Q5. 투자 계약서를 읽으려면 반드시 알아야 하나요?

네. 대부분의 투자 계약은 Pre-money와 Post-money를 기준으로 작성됩니다.

 

 

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