분류 전체보기23 희석방지조항이란? 스타트업 투자계약에서 꼭 확인해야 할 Anti-dilution 투자 이후 회사의 기업가치가 낮아진다면?스타트업은 투자유치를 거듭하면서 성장에 필요한 자금을 확보합니다. 기업가치가 계속 높아진다면 기존 주주에게도 좋은 일입니다. 그러나 모든 후속 투자가 이전보다 높은 기업가치로 진행되는 것은 아닙니다. 회사의 실적이 기대에 미치지 못하거나 시장 상황이 악화되면 이전 투자보다 낮은 가격으로 신주를 발행해야 할 수 있습니다. 이를 일반적으로 다운라운드(Down Round)라고 합니다. 예를 들어 기존 투자자는 주당 10,000원을 기준으로 투자했는데, 다음 투자자가 주당 5,000원에 신주를 인수한다면 기존 투자자 입장에서는 같은 주식에 더 높은 가격을 지급한 셈이 됩니다. 이때 기존 투자자의 경제적 손실을 일정 부분 보완하기 위해 투자계약서에 포함되는 장치가 바로 희석.. 2026. 8. 8. 청산우선권이란? 투자금 회수 순서와 참가적·비참가적 차이 스타트업 투자계약서를 살펴보면 청산우선권(Liquidation Preference)이라는 조건이 자주 등장합니다.회사가 청산되거나 계약에서 정한 회수 사건이 발생했을 때, 투자자가 다른 주주보다 먼저 일정 금액을 분배받을 수 있도록 정한 권리입니다. 청산우선권은 투자자의 손실 위험을 줄이기 위한 장치이지만, 창업자와 기존 주주가 실제로 받게 되는 금액에도 큰 영향을 미칩니다. 특히 투자금의 몇 배를 우선 분배하는지, 우선 분배 후 남은 금액에도 참여하는지에 따라 결과가 달라집니다. 이번 글에서는 청산우선권의 의미와 1배 우선권, 참가적·비참가적 청산우선권의 차이, 투자계약에서 확인해야 할 조건을 쉽게 정리합니다. 청산우선권이란?청산우선권은 회사의 잔여재산이나 계약에서 정한 회수금액을 분배할 때 투자자가 .. 2026. 8. 7. 지분희석(Dilution)이란? 투자받으면 내 지분은 얼마나 줄어들까? 스타트업이 투자를 받으면 회사에 자금이 들어오는 동시에 새로운 주식이 발행됩니다.전체 주식 수가 늘어나면서 창업자와 기존 주주가 보유한 지분율은 이전보다 낮아지게 되는데, 이를 지분희석(Dilution)이라고 합니다. 지분희석은 투자유치 과정에서 자연스럽게 발생합니다. 지분율이 줄어든다는 사실만으로 투자 조건이 불리하다고 판단할 수는 없습니다. 투자를 통해 회사의 기업가치가 충분히 높아진다면 낮아진 지분율로도 보유 지분의 가치는 오히려 커질 수 있기 때문입니다. 이번 글에서는 지분희석의 의미와 투자 후 지분율 계산 방법, 스톡옵션·전환사채가 지분율에 미치는 영향, 창업자가 확인해야 할 사항을 정리합니다. 지분희석(Dilution)이란?지분희석은 회사가 신주를 발행하면서 전체 발행주식 수가 증가하여 기존 .. 2026. 8. 6. 전환사채(CB)란? 스타트업 투자 구조와 SAFE 차이 총정리 이번 글에서는 전환사채의 구조와 전환가액, 만기, 이자, 지분희석 등 주요 조건부터 SAFE 및 RCPS와의 차이까지 쉽게 정리합니다. 스타트업이 투자받는 방법은 보통주나 우선주를 발행하는 것만 있는 것은 아닙니다. 먼저 자금을 빌린 뒤 일정한 조건에 따라 주식으로 전환할 수 있는 전환사채(Convertible Bond, CB)도 투자유치에 활용됩니다. 전환사채는 ‘사채’라는 이름 때문에 일반 대출처럼 보이지만, 투자자가 회사의 주식을 취득할 수 있는 전환권이 함께 붙어 있다는 점에서 차이가 있습니다. 주식으로 전환되기 전까지는 채권이고, 전환권을 행사하면 주식으로 바뀌는 구조입니다. 이번 글에서는 전환사채의 기본 구조, 투자자가 CB를 선택하는 이유, 전환가액과 만기 등 주요 조건, SAFE와의 차이를.. 2026. 8. 5. RCPS(상환전환우선주)란? 스타트업 투자계약에서 가장 많이 사용하는 이유 스타트업이 투자유치를 준비하다 보면 RCPS라는 용어를 자주 접하게 됩니다.특히 VC로부터 투자제안서를 받거나 투자계약서를 검토하는 과정에서 "RCPS 방식으로 투자하겠습니다."라는 이야기를 듣는 경우가 많습니다. 처음 투자를 받는 창업자라면 RCPS가 어려운 법률 용어처럼 느껴질 수 있지만, 실제로는 투자자와 창업자의 권리와 의무를 정하는 대표적인 투자 방식입니다. 이번 글에서는 RCPS의 의미부터 왜 벤처투자에서 가장 많이 활용되는지, 계약 시 반드시 확인해야 할 사항까지 쉽게 설명합니다. 이런 분께 추천합니다.첫 투자유치를 준비하는 창업자투자계약서를 이해하고 싶은 대표RCPS와 SAFE의 차이가 궁금한 분 이 글을 읽으면RCPS의 의미RCPS가 많이 사용되는 이유계약 시 반드시 확인해야 할 핵심 .. 2026. 8. 2. 보통주와 우선주란? 투자자가 우선주를 선호하는 이유 투자유치를 준비하다 보면 보통주(Common Stock), 우선주(Preferred Stock)라는 용어를 자주 접하게 됩니다.특히 투자계약서를 검토하거나 VC와 미팅을 진행하다 보면 "이번 투자는 우선주로 진행됩니다."라는 이야기를 듣는 경우가 많습니다. 처음 투자유치를 준비하는 창업자라면 '주식이면 다 같은 것 아닌가?'라는 생각이 들 수도 있습니다. 하지만 실제로는 보통주와 우선주는 권리와 보호 장치가 크게 다르며, 투자계약에서도 매우 중요한 의미를 갖습니다. 이번 글에서는 보통주와 우선주의 차이부터 투자자가 우선주를 선호하는 이유, 창업자가 반드시 알아야 할 핵심 포인트까지 쉽게 설명합니다. 이런 분께 추천합니다.처음 투자유치를 준비하는 창업자투자계약서를 이해하고 싶은 대표VC 미팅을 앞두고 .. 2026. 8. 1. 이전 1 2 3 4 다음
